Sustentabilidade financeira e recuperação judicial: : um estudo sobre o desempenho de empresas da B3 e o risco de insolvência via Termômetro de Kanitz

Glaucia Cristina de Souza Oliveira; Fernando de Almeida Santos; Valdenise Leziér Martyniuk; Carlos Vital Giordano

doi:10.21710/rch.v40i2.835

Authors

Glaucia Cristina de Souza Oliveira Pontif[icia Universidade Católica de São Paulo https://orcid.org/0009-0005-4802-4313
Fernando de Almeida Santos Editor Chefe da Revista Científica Hermes https://orcid.org/0000-0002-1716-2802
Valdenise Leziér Martyniuk Pontíficia Universidade Católica de São Paulo https://orcid.org/0000-0001-6702-2683
Carlos Vital Giordano Faculdade de Tecnologia do Estado de São Paulo Zona Sul - Dom Paulo Evaristo Arns https://orcid.org/0000-0002-5557-9529

DOI:

https://doi.org/10.21710/rch.v40i2.835

Keywords:

recuperação judicial, crise financeira, sustentabilidade financeira , B3

Abstract

Judicial reorganization is a relevant mechanism for restructuring companies in financial difficulties. This study aims to analyze the financial sustainability and insolvency risk of six publicly traded companies listed on the B3 stock exchange that are undergoing judicial reorganization between January 1, 2019, and January 1, 2025. Methodologically, the research is exploratory and qualitative, using documentary analysis of primary sources, in addition to the application of the Kanitz Thermometer. The results show that the economic and financial deterioration of the studied organizations is a progressive process of liquidity erosion and exhaustion of equity that precedes, in most cases, by years, the legal granting of reorganization. The study allowed us to diagnose that the judicial request occurs as a last resort, with indicators already in zones of imminent bankruptcy. However, the occurrence of "false positives" in the insolvency factor was identified in scenarios of negative equity, where the reversal of the sign of net worth masks technical insolvency. The study offers insights for investors and creditors in anticipating crises and making more assertive decisions. It supports preventative management, academically validates the Kanitz Thermometer as a metric in crisis contexts, and ultimately, its findings can guide the application of the Kanitz Thermometer in public policies to measure the effectiveness of judicial reorganization and the strengthening of the business environment.

Author Biography

Fernando de Almeida Santos, Editor Chefe da Revista Científica Hermes

Editor Chefe da Revista Científica Hermes

Doutor em Ciências Sociais pela PUC-SP - Pontifícia Universidade de São Paulo

Fone 55-11-981161455

hermes@fipen.edu.br

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